Hoe een SaaS-bedrijf te waarderen: een stapsgewijze handleiding
Om de marktwaarde van uw software-abonnementsbedrijf te berekenen, moeten oprichters kijken naar meetgegevens van terugkerende inkomsten, groeipercentages en efficiëntiepercentages. Hieruit volgt een gestandaardiseerd financieel cijfer dat de productiviteit zal vertegenwoordigen. Dit is een noodzakelijk proces dat een basislijn zal leggen voor investeringsrondes, planning SaaS exitstrategieën, en interne equity-benchmarking.
We hebben deze gids geschreven om te dienen als een leidraad die uitlegt SaaS-waardebepalingsstrategieën gebruikt door professionele analisten. Dit zal SaaS-oprichters helpen bij het verkrijgen van een datagedreven waardebepaling voor hun bedrijf.
Begin met de Juiste Methodologie voor Uw SaaS
Voordat u zelfs maar specifieke cijfers overweegt, moet u beslissen welk waardebepalingskader het beste past bij de huidige status van uw bedrijf. Het vinden van het meest geschikte model is echt een belangrijk onderdeel, omdat het de perceptie van het resulterende cijfer beïnvloedt zodra u zich in professionele due diligence bevindt.
- SDE (Beschikbare Winst voor Eigenaar): Dit is het meest geschikt voor door één persoon beheerde bedrijven of micro-SaaS waar de ARR minder dan $500k bedraagt. In dit geval ligt de primaire focus op het totale financiële voordeel voor één eigenaar.
- Omzetmultiple: Dit is de industriestandaard voor SaaS-bedrijf waardering voor bedrijven met een ARR van meer dan $1M en maakt gebruik van een aanpak waarbij de nadruk ligt op schaal en marktaandeel. Dit correleert wel met de huidige winstniveaus.
- EBITDA-multiple: Dit model is typerend en gericht op meer volwassen, trager groeiende bedrijven, gebaseerd op het feit dat de kasstroom de primaire waardeaanjager is.
Vragen voor zelfevaluatie:
Als u vandaag al uw marketingactiviteiten zou stopzetten, zou u dan nog steeds aanzienlijke cash genereren voor een eigenaar (SDE)?
Of ligt uw primaire waarde in de eigen technologie en het groeipotentieel (Revenue Multiple)?
Gratis Checklist voor Waardebepalingsgereedheid van SaaS-bedrijven
Leer hoe je een SaaS-bedrijf waardeert, je financiële gezondheid auditeert en je voorbereidt op due diligence met deze SaaS-waarderingschecklist.
-
Omzetnormalisatiestappen
-
Regel van 40
-
LTV/CAC-ratio benchmarks
-
Juridische en contractuele auditpunten
Auditeer en normaliseer je ARR
De basis van hoe je je SaaS-waardering moet berekenen is te vinden in uw Jaarlijks Terugkerende Inkomsten (ARR). De eerste stap om dit succesvol te doen, is het verwijderen van de ruis uit uw financiële overzichten. Hierdoor kunt u de ware terugkerende kern extraheren.
Wij raden aan een SaaS ARR-calculator om er zeker van te zijn dat deze berekening correct wordt uitgevoerd.
- Niet-terugkerende items uitsluiten: U dient alle eenmalige migratiekosten of opleidingskosten te verwijderen.
- Bereken TTM vs. Run-Rate: Analyseer uw omzet over de afgelopen twaalf maanden (TTM) in combinatie met de huidige van uw bedrijf. Maandelijkse terugkerende omzet (MRR).
- Verifieer aan de hand van retentie: Bedrijven met een hoge waarde hebben doorgaans een sterke Netto omzetretentie (NRR).
Professionele kopers passen doorgaans een korting toe op waarderingen wanneer meer dan 15% van hun omzet afkomstig is van niet-recurrente of van professionele diensten.
Gratis Checklist voor Waardebepalingsgereedheid van SaaS-bedrijven
Leer hoe je een SaaS-bedrijf waardeert, je financiële gezondheid auditeert en je voorbereidt op due diligence met deze SaaS-waarderingschecklist.
-
Omzetnormalisatiestappen
-
Regel van 40
-
LTV/CAC-ratio benchmarks
-
Juridische en contractuele auditpunten
Bepaal uw waarderingsmultiplicator
Nadat u uw omzet heeft gevalideerd, is het tijd om uw multiplicator te kiezen. Het is belangrijk om te weten dat dit als het meest variabele onderdeel wordt beschouwd bij het overwegen van hoe u een SaaS-bedrijf waardeert.
- Marktbasislijn: Private SaaS-multiples liggen typisch tussen de 4x en 8x ARR.
- De Groeifactor: Volgens alle gerenommeerde industrienormen en -standaarden, SaaS met een hoge groeisnelheid zal multiples ontvangen die bijna het dubbele zijn van die van stagnerende bedrijven.
- De Churn-impact: Niet verrassend, een hoge afhaakpercentage verlaagt de multiple met ongeveer 1x-2x.
ConvertKit (nu bekend als Kit) pasten transparantie toe door hun echte cijfers te gebruiken om duidelijk aan te tonen hoe een gerichte niche een hoge kapitaalefficiëntie kan opleveren. Door ongeveer $30M ARR te bereiken met sterke retentie, waren ze in staat om een premium multiple af te dwingen vergeleken met die generalistische producten met volatiele churn.
Gratis Checklist voor Waardebepalingsgereedheid van SaaS-bedrijven
Leer hoe je een SaaS-bedrijf waardeert, je financiële gezondheid auditeert en je voorbereidt op due diligence met deze SaaS-waarderingschecklist.
-
Omzetnormalisatiestappen
-
Regel van 40
-
LTV/CAC-ratio benchmarks
-
Juridische en contractuele auditpunten
Pas de 'Regel van 40' en efficiëntiestatistieken toe
Deze stap beïnvloedt de classificatie van uw product aanzienlijk en heeft het potentieel om het van gemiddeld naar een topniveau te tillen.
Bereken:
|
Jaarlijkse Groeivoet (%) + Winstmarge (%) |
Benchmark: Een score van 40 is de standaard voor goed presterende SaaS.
Gebruik een CLTV/CAC-ratiocalculator om de efficiëntie te controleren. Een verhouding van 3:1 is standaard.
Een “bottom-up” acquisitiemodel werd gebruikt door Expensify, wat correleert met hun Kosten voor klantenwerving (CAC). Deze efficiëntie komt overeen met het behoud van hun waardering tijdens periodes van marktvolatiliteit.
Als uw Rule of 40-score lager is dan 20, geven investeerders mogelijk prioriteit aan een waardering gebaseerd op Netto Verbrandingssnelheid en kasbuffer.
Gratis Checklist voor Waardebepalingsgereedheid van SaaS-bedrijven
Leer hoe je een SaaS-bedrijf waardeert, je financiële gezondheid auditeert en je voorbereidt op due diligence met deze SaaS-waarderingschecklist.
-
Omzetnormalisatiestappen
-
Regel van 40
-
LTV/CAC-ratio benchmarks
-
Juridische en contractuele auditpunten
Voer een vergelijkende marktanalyse uit
Onderzoek enkele recente exits van vergelijkbare bedrijven in uw specifieke SaaS-type.
Verticale SaaS: Zal doorgaans hogere multiples hebben door minder concurrentie en hoge retentie (stickiness).
Horizontale SaaS: Heeft gemiddeld 5x–7x hogere multiples door bredere marktrisico's als gevolg van concurrentie.
Datapunt: Brancherapporten geven aan dat bedrijven met een hoge klantretentiepercentage handhaven waarderingen die 50% hoger zijn dan die met gemiddelde retentie in dezelfde sector.
- 1. Uw waardering voelt laag omdat u zojuist een belangrijke functie heeft gelanceerd.
Oplossing: Benadruk uw Lead Velocity Rate (LVR) om te bewijzen dat de toekomstige omzet zal versnellen.
- 2. Inconsistente gegevens veroorzaken frictie tijdens due diligence.
Oplossing: Gebruik geautomatiseerde abonnementsbeheer die zal zorgen voor realtime, verifieerbare financiële rapportage.
Conclusie
Om een SaaS-bedrijf succesvol te waarderen, is het essentieel dat de juiste methodologie wordt geïdentificeerd. Normaliseer ook uw ARR en pas een multiple toe gebaseerd op de "Rule of 40"-theorie en op marktbenchmarks. Voorzichtig en doelbewust zijn in deze stappen voorkomt het mislukken van deals tijdens de due diligence-fase.
Uiteindelijk kan kennis van SaaS-waarderingmethoden een door data ondersteund perspectief bieden tijdens onderhandelingen.
Veelgestelde vragen
-
De industriestandaard is de Revenue Multiple-methode. In de huidige markt zien de meeste private SaaS-bedrijven multiples tussen 5x en 8x, sterk afhankelijk van hun groeipercentage en retentie.
-
De 40%-regel is een maatstaf die stelt dat uw groeicijfer plus winstmarge 40% of hoger moet zijn. Bedrijven die deze drempel overschrijden, worden gezien als zeer efficiënte “Centaurs,” en behalen vaak premium SaaS-waarderingmultiples van meer dan 10x.
-
Snelgroeiende startups gebruiken doorgaans ARR omdat het toekomstig potentieel benadrukt, terwijl volwassen bedrijven met stabiele inkomsten vaak EBITDA gebruiken. Als uw omzet lager is dan $2 miljoen of uw groei stagneert, kunnen kopers overstappen op EBITDA- of 'Seller’s Discretionary Earnings' (SDE)-modellen.
-
Om een topwaardering te garanderen, is een jaarlijkse churn rate van minder dan 5-10% passend. Investeerders zoeken naar een Net Revenue Retention (NRR) van meer dan 110%, wat betekent dat uw bestaande klanten na verloop van tijd meer uitgeven.
-
In 2025 heeft Verticale AI ongeveer een 2x–5x premie opgeleverd, vergeleken met een multiple voor standaard software. Anderzijds ervaren eenvoudige wrappers rondom modellen van derden waarderingen die verlaagd zijn vanwege hogere klantacquisitiekosten en lage verdedigbaarheid.
-
Trailing Twelve Months (TTM) weerspiegelt uw werkelijke omzet over het afgelopen jaar, terwijl de Run-Rate (huidige MRR x 12) toekomstige omzet voorspelt. Investeerders gebruiken de Run-Rate doorgaans voor snelgroeiende startups, maar valideren deze tegen TTM om consistent te zijn met omzeterkenning.
-
Ja, dat kan zeker. Dit komt doordat bedrijven gevestigd in Noord-Amerika doorgaans de hoogste multiples (8x–15x) zien, vanwege de marktvolwassenheid. Europese bedrijven vallen doorgaans in het bereik van 5x–10x, terwijl bedrijven in opkomende markten rekening moeten houden met ongeveer een 20% “liquiditeitskorting”, afhankelijk van hun wereldwijde betalingsinfrastructuur.
Klaar om te beginnen?
Wij zijn geweest waar u nu bent. Laten we onze 19 jaar ervaring delen en uw wereldwijde dromen werkelijkheid maken.
Nederlands 
English 
Español 
Português 
Português do Brasil 
Français 
Italiano 
Deutsch 
Polski 
Română 
Українська 
简体中文 
日本語 
한국어