Ce este SaaS Venture Capital (VC)?

Finanțarea VC este o finanțare prin capitaluri proprii, unde investitorii de capital de risc investesc în startup-uri cu creștere rapidă și companii aflate în stadiu incipient.  Scalabilitatea modelelor de afaceri SaaS se referă la posibilitatea de creștere a randamentelor, ceea ce poate fi un factor notabil pentru aceste companii. 

Interesul puternic al investitorilor a fost demonstrat de investiția de 92,6 miliarde de dolari în software pentru întreprinderi la nivel mondial, inclusiv SaaS, în 2024 - o creștere de 65% (Affinity, 2023). Firme de capital de risc precum Lightspeed Venture Partners și Andreessen Horowitz investesc în SaaS; cu toate acestea, abordările lor diferă, prin urmare, companiile ar trebui să aleagă investitorul potrivit.

Investitorii de capital de risc (VC) sunt atrași de firmele SaaS datorită scalabilității ridicate, veniturilor recurente garantate și eficienței capitalului. Modelele SaaS bazate pe abonament, în comparație cu afacerile non-SaaS, demonstrează adesea modele consistente de venit și o relație cu profitabilitatea timpurie, influențând creșterea anuală a veniturilor.

O bază de clienți în expansiune poate influența evaluările, iar companiile SaaS prezintă în mod obișnuit caracteristici de scalare relevante pentru modelele lor operaționale. În plus, VC-urile acordă preferință firmelor SaaS cu o orientare puternică către client, deoarece clienții satisfăcuți generează fluxuri constante de venituri și viabilitate pe termen lung.

Principalele motive pentru care companiile SaaS caută finanțare de capital de risc sunt obținerea de fonduri operaționale și beneficiile de pe urma sfaturilor strategice ale investitorilor. În domeniile cu concurență ridicată, această finanțare se referă la confirmarea afacerii și la modificări ale traiectoriei de creștere. 

Finanțarea VC oferă capital pentru angajări, campanii de marketing și costuri operaționale, putând afecta rata de scalare. 

Perspicacitatea în afaceri, sprijinul strategic și conexiunile de networking de la investitori de capital de risc pot fi legate de schimbări în vizibilitate și credibilitate. 

Sprijinul VC are potențialul de a afecta atragerea investitorilor și nivelul de încredere în conceptul companiei. 

Investitorii de capital de risc pun multă presiune pe startup-uri să crească rapid, ceea ce ar putea duce la practici comerciale nesustenabile. 

Deoarece fondatorii renunță la capitaluri proprii în schimbul investițiilor, diluarea proprietății reprezintă un risc serios pentru control. 

Flexibilitatea startup-ului în luarea deciziilor este limitată de inspecția și monitorizarea riguroasă pe care investitorii de capital de risc le pot oferi.

Investitorii de capital de risc iau în considerare trăsăturile definitorii ale modelului SaaS, în special potențialul său de scalabilitate, posibilitatea veniturilor recurente și capacitatea operațională. Investitorii de capital de risc consideră că această afacere este atractivă pe termen lung. Cu toate acestea, ei țin cont de schimbările de pe piața economică și își modifică investițiile în consecință. 

Firmele SaaS sunt evaluate de către VC-uri folosind o varietate de tehnici, cu accent principal pe indicatorii de creștere și multiplii de venituri.

Metodele tipice includ evaluarea multiplilor de Venituri Recurente Anuale (ARR) și Metoda Tranzacțiilor Comparabile, care compară evaluarea startup-ului cu cea a afacerilor similare. VC-urile se concentrează pe factori precum puterea echipei, oportunitatea de piață și viabilitatea tehnologiei sau produsului lor pentru startup-urile care nu au venituri.

Aceștia utilizează frecvent bonuri convertibile sau SAFE pentru investițiile inițiale. Din punct de vedere istoric, Regula de 40 (rata de creștere a veniturilor + marja de profit) a fost un punct de referință cheie, dar Regula de 55 este în curs de dezvoltare, indicând așteptări mai mari pentru creșterea și profitabilitatea combinate.

Nivelul ideal de finanțare cu capital de risc pentru un startup SaaS depinde de stadiul său, de starea industriei și de obiectivele sale de extindere. O evaluare amănunțită a acestor elemente este esențială pentru a găsi un echilibru între obiectivele de proprietate și cele de creștere.

Obținerea de capital suplimentar poate afecta ratele de creștere și este adesea asociată cu schimbări în strategiile de dezvoltare a produselor și de marketing.

Rundele de finanțare mai mari pot influența atragerea talentelor și calendarul de realizare a obiectivelor.

Obținerea unei finanțări substanțiale prin capital de risc poate influența perspectivele investiționale ulterioare și poate indica un anumit grad de asigurare a pieței.

Atragerea unui capital substanțial poate afecta participația și autoritatea fondatorilor în cadrul afacerii.

Scalabilitatea nesustenabilă și prioritățile greșit plasate pot rezulta din așteptările capitalului de risc și presiunea pentru o extindere rapidă.

Nivelurile ridicate de finanțare pot influența gradul de atenție acordat practicilor comerciale sustenabile și eficienței alocării capitalului.

Companiile SaaS pot beneficia enorm de pe urma finanțării prin capital de risc, care oferă fonduri substanțiale pentru extindere; cu toate acestea, este esențial să se echilibreze beneficiile cu eventualele dezavantaje. Luarea unei decizii informate cu privire la compatibilitatea finanțării prin capital de risc cu viziunea și obiectivele pe termen lung ale companiei dvs. SaaS necesită o înțelegere a acestor beneficii și dezavantaje. 

Inițiativele de extindere și scalare pot fi susținute de fondurile obținute prin finanțare cu capital de risc. 

Oferă acces la oportunități benefice de networking și mentorat din partea unor investitori experimentați. 

Ratele de creștere ale companiilor SaaS susținute de VC sunt adesea observate ca fiind mai rapide, potențial influențate de finanțare și direcția strategică. 

Renunțarea la capitaluri proprii și la un anumit grad de control asupra afacerii este de obicei necesară pentru a primi finanțare VC. 

Standardele înalte și presiunea pentru o creștere rapidă sunt asociate cu aceasta, deși acestea ar putea să nu fie întotdeauna sustenabile.

Decizia unui investitor de capital de risc de a refuza finanțarea ulterioară trimite adesea un mesaj altor investitori despre posibile probleme ale afacerii.

Acest lucru se datorează faptului că investitorii actuali, care se presupune că sunt bine versați în afacere, aleg să nu reinvestească, ceea ce ridică semne de întrebare cu privire la performanța sau viitorul companiei.

O lipsă de fonduri în fondul VC în sine, o schimbare în abordarea investițională a VC-ului, o relație înrăutățită cu fondatorii companiei sau suspiciunea că afacerea nu ar produce cele mai bune randamente sunt câteva dintre motivele acestei alegeri.

Startup-urile ar trebui să caute agresiv surse alternative de finanțare, să mențină deschise liniile de comunicare cu investitorii lor și să explice clar planul și progresul lor potențialilor investitori, chiar dacă finanțarea ulterioară nu este disponibilă, pentru a reduce semnalele negative. 

Pentru a evalua sănătatea și perspectivele de dezvoltare ale unei companii, investitorii de risc analizează o serie de măsuri SaaS. Deoarece acestea clarifică economia unitară și eficiența creșterii, indicatorii cheie includ costul de achiziție a clienților (CAC), Valoarea pe durata vieții (LTV), Venituri Recurente Anuale (ARR), Retenția veniturilor nete (NRR), și raportul dintre cheltuielile de vânzări și marketing și noul ARR.

De exemplu, un NRR bun sugerează satisfacția clienților și potențial de upsell, în timp ce un nivel ridicat Raport LTV/CAC—ideal 3:1 sau mai mare—semnalează o creștere eficientă (Subscript, 2023). Investitorii de capital de risc urmăresc cu atenție multiplicatorul de ardere, care se calculează ca rata netă de ardere împărțită la noul ARR net. Acest lucru este important pentru înțelegerea sustenabilității creșterii (Grow, 2023).

Finanțarea de risc nu este singura sursă de finanțare disponibilă firmelor SaaS. Startup-urile SaaS trebuie să fie conștiente de aceste opțiuni pentru a strânge bani fără a sacrifica controlul sau a dilua capitalul propriu. 

Granturile oferă fonduri nedilutive, care, în general, permit startup-urilor să își păstreze proprietatea. 

Incubatoarele oferă mentorat, resurse și uneori finanțare de tip seed, crescând șansele de succes. 

Companiile SaaS pot utiliza datoria de risc pentru a obține capital fără a renunța la capitaluri proprii, o strategie care poate fi aplicabilă atât afacerilor susținute de VC, cât și celor care nu sunt susținute de VC. 

Finanțarea bazată pe venituri leagă rambursarea de venituri, ceea ce poate afecta fluxul de numerar managementul în timpul creșterii. 

Împrumuturile pentru capital de lucru oferă finanțare pe termen scurt pentru gestionarea costurilor zilnice, menținând în același timp eficiența operațională.

O sursă timpurie de fonduri poate fi adesea găsită la prieteni și familie, uneori asociată cu termeni mai adaptabili. 

Finanțarea VC pentru SaaS își revine după o scădere în 2022-2023.

Tendințele cheie pentru sfârșitul anului 2024 și începutul anului 2025 includ:

• Deși volumul general al tranzacțiilor a scăzut, finanțarea globală de capital de risc, inclusiv pentru SaaS, pare să crească, însoțită de dimensiuni medii mai mari ale tranzacțiilor. Încă de la început, evaluările se stabilizează și chiar cresc.
• Dominanța AI: Cu un interes substanțial din partea investitorilor și "runde ultra" de strângere de fonduri, SaaS-ul bazat pe AI este industria cea mai în vogă.
• Accent pe eficiență: Fundamente solide, creștere susținută și eficiența capitalului sunt priorități de top pentru investitori. "Regula de 40" este un standard crucial.
• Interes pe sectoare: Cererea este încă mare pentru aplicații financiare, securitate cibernetică, ERP/Supply Chain și SaaS Fintech.
• Dinamica etapelor în schimbare: În timp ce investițiile în etapele târzii sunt în creștere, numărul tranzacțiilor în etapele incipiente este în scădere, totuși evaluările companiilor puternice sunt în creștere.
• Impact macroeconomic: Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, costul finanțării crește și el, forțând VC-urile să fie mai selective și să se concentreze pe profitabilitate.