Cum să evaluezi o companie SaaS: Un ghid pas cu pas
Pentru a calcula valoarea de piață a afacerii dvs. de abonamente software, fondatorii trebuie să analizeze indicatori de venituri recurente, procente de creștere și rate de eficiență. Din acestea, să obțină o cifră financiară standardizată care va reprezenta productivitatea. Acesta este un proces necesar care va stabili o bază pentru rundele de investiții, planificare strategii de ieșire SaaS, și evaluarea comparativă internă a capitalului propriu.
Am scris acest ghid pentru a servi drept o prezentare generală care explică strategii de evaluare SaaS utilizate de analiști profesioniști. Acest lucru îi va ajuta pe fondatorii de SaaS să obțină o evaluare bazată pe date pentru compania lor.
Începeți cu Metodologia Potrivită pentru SaaS-ul Dumneavoastră
Înainte de a lua în considerare orice cifre specifice, decideți asupra cadrului de evaluare care se va potrivi cel mai bine stării actuale a afacerii dumneavoastră. Găsirea celui mai potrivit model este într-adevăr un aspect important, deoarece afectează percepția cifrei rezultate odată ce vă aflați în procesul de due diligence profesional.
- SDE (Câștigurile Discreționare ale Vânzătorului): Acest lucru s-ar potrivi cel mai bine oricăror afaceri operate individual sau micro-SaaS unde există mai puțin de 500.000 USD ARR. În acest caz, accentul principal este pe beneficiul financiar total pentru un singur proprietar.
- Multiplu de venituri: Acesta este standardul industriei pentru companiei dumneavoastră SaaS evaluarea afacerilor cu peste 1 milion USD ARR și utilizează o abordare în care accentul este pe scară și cotă de piață. Acest lucru se corelează cu nivelurile actuale de profit.
- Multiplu EBITDA: Acest model este tipic și se adresează companiilor mai mature, cu o creștere mai lentă, bazat pe faptul că fluxul de numerar este principalul factor de valoare.
Întrebări pentru autoevaluare:
Dacă ați înceta toate activitățile de marketing astăzi, ați genera în continuare numerar semnificativ pentru un proprietar (SDE)?
Sau valoarea dumneavoastră principală se regăsește în tehnologia proprietară și potențialul de creștere (Revenue Multiple)?
Listă de verificare gratuită a pregătirii pentru evaluarea companiilor SaaS
Aflați cum să evaluați o companie SaaS, să vă auditați sănătatea financiară și să vă pregătiți pentru due diligence cu această listă de verificare pentru evaluarea SaaS.
-
Pași pentru normalizarea veniturilor
-
Regula de 40
-
Repere pentru raportul LTV/CAC
-
Elemente de audit juridic și contractual
Auditați și normalizați-vă ARR-ul
Baza cum ar trebui să vă calculați evaluarea SaaS se regăsește în Venitul Anual Recurent (ARR). Primul pas pentru a realiza cu succes acest lucru este să eliminați elementele irelevante din situațiile financiare. Acest lucru vă va permite să extrageți nucleul recurent real.
Vă sugerăm să utilizați un calculator de ARR SaaS pentru a vă asigura că acest calcul este efectuat corect.
- Excludeți elementele nerecurente: Va trebui să eliminați orice taxe unice de migrare sau costuri de instruire.
- Calculați TTM vs. Run-Rate: Analizați venitul din ultimele douăsprezece luni (TTM) alături de actualul venit lunar recurent (MRR).
- Verificare prin Retenție: Companiile de mare valoare au, de obicei, o puternică Retenție Netă a Veniturilor (NRR).
Cumpărătorii profesioniști aplică, de obicei, o reducere evaluărilor atunci când mai mult de 15% din veniturile lor provin din surse nerecurente sau din orice servicii profesionale.
Listă de verificare gratuită a pregătirii pentru evaluarea companiilor SaaS
Aflați cum să evaluați o companie SaaS, să vă auditați sănătatea financiară și să vă pregătiți pentru due diligence cu această listă de verificare pentru evaluarea SaaS.
-
Pași pentru normalizarea veniturilor
-
Regula de 40
-
Repere pentru raportul LTV/CAC
-
Elemente de audit juridic și contractual
Determinați Multiplul Dvs. de Evaluare
După ce v-ați validat veniturile, este timpul să vă alegeți multiplul. Este important de știut că aceasta este considerată cea mai variabilă componentă atunci când se ia în considerare cum se evaluează o companie SaaS.
- Referință de piață: Multiplii SaaS privați se încadrează, de obicei, într-un interval între 4x și 8x ARR.
- Factorul de Creștere: Conform tuturor indicatorilor și standardelor reputate din industrie, SaaS-ul cu o rată mare de creștere va primi multipli care sunt aproape dubli față de cei ai firmelor stagnante.
- Impactul Churn-ului: În mod deloc surprinzător, o rată mare rata de pierdere a clienților de churn reduce multiplul cu aproximativ 1x–2x.
ConvertKit (acum cunoscut ca Kit) au practicat transparența, folosind metricile lor reale pentru a demonstra clar cum o nișă focusată poate genera o eficiență ridicată a capitalului. Atingând aproximativ 30 de milioane de dolari ARR (Venit Anual Recurent) cu o retenție puternică, au reușit să obțină un multiplu premium comparativ cu produsele generaliste cu un churn volatil.
Listă de verificare gratuită a pregătirii pentru evaluarea companiilor SaaS
Aflați cum să evaluați o companie SaaS, să vă auditați sănătatea financiară și să vă pregătiți pentru due diligence cu această listă de verificare pentru evaluarea SaaS.
-
Pași pentru normalizarea veniturilor
-
Regula de 40
-
Repere pentru raportul LTV/CAC
-
Elemente de audit juridic și contractual
Aplicați „Regula 40” și Metricele de eficiență
Acest pas afectează semnificativ clasificarea produsului dumneavoastră și are potențialul de a-l duce de la un nivel mediu la unul de top.
Calculați:
|
Rată anuală de creștere (%) + Marjă de profit (%) |
Benchmark: Un scor de 40 este standardul pentru SaaS de înaltă performanță.
Folosește un Calculator raport CLTV/CAC pentru a verifica eficiența. Un raport de 3:1 este standard.
Un model de achiziție “bottom-up” a fost utilizat de Expensify, care se corelează cu Costuri de achiziție a clienților (CAC). Această eficiență corespunde cu menținerea evaluării lor în perioade de volatilitate a pieței.
Dacă scorul dumneavoastră la Regula de 40 este sub 20, investitorii pot prioritiza o evaluare bazată pe Rata netă de ardere și rezerva de numerar.
Listă de verificare gratuită a pregătirii pentru evaluarea companiilor SaaS
Aflați cum să evaluați o companie SaaS, să vă auditați sănătatea financiară și să vă pregătiți pentru due diligence cu această listă de verificare pentru evaluarea SaaS.
-
Pași pentru normalizarea veniturilor
-
Regula de 40
-
Repere pentru raportul LTV/CAC
-
Elemente de audit juridic și contractual
Efectuați o analiză comparativă de piață
Cercetați câteva ieșiri recente pentru companii similare din tipul dumneavoastră specific de SaaS.
SaaS Vertical: De obicei, va avea multiplicatori mai mari datorită concurenței reduse și a fidelizării ridicate.
SaaS Orizontal: În medie, are multiplicatori de 5x–7x mai mari datorită riscurilor de concurență pe o piață mai largă.
Punct de date: Rapoartele din industrie indică faptul că societățile cu o rată ridicată de Rata de retenție a clienților retenție mențin evaluări cu 50% mai mari decât cele cu o retenție medie în același sector.
- 1. Evaluarea ta pare scăzută deoarece tocmai ai lansat o funcționalitate majoră.
Soluție: Evidențiază-ți Rata de Viteză a Lead-urilor (LVR) pentru a dovedi că veniturile viitoare se vor accelera.
- 2. Datele inconsistente provoacă fricțiuni în timpul due diligence.
Soluție: Utilizează sisteme automate gestionarea abonamentelor care vor oferi rapoarte financiare în timp real, verificabile.
Concluzie
Pentru a evalua cu succes o companie SaaS, este imperativ să fie identificată metodologia corectă. De asemenea, normalizați-vă ARR-ul și aplicați un multiplu bazat pe teoria Regula celor 40 și pe reperele pieței. Faptul de a fi prudenți și intenționați în acești pași previne eșecul tranzacțiilor în timpul fazei de due diligence.
În cele din urmă, cunoașterea metodelor de evaluare SaaS poate oferi o perspectivă bazată pe date în timpul negocierilor.
Întrebări frecvente
-
Standardul industriei este metoda Multiplului Veniturilor. Pe piața actuală, majoritatea companiilor SaaS private înregistrează multipli între 5x și 8x, depinzând în mare măsură de rata lor de creștere și retenție.
-
Regula 40 este un reper care stipulează că rata de creștere plus marja de profit ar trebui să fie egală cu 40% sau mai mult. Companiile care depășesc acest prag sunt considerate “Centaurs” de înaltă eficiență, adesea atrăgând multipli de evaluare SaaS premium de peste 10x.
-
Start-up-urile cu creștere rapidă folosesc de obicei ARR deoarece subliniază potențialul viitor, în timp ce companiile mature cu venituri stabile folosesc adesea EBITDA. Dacă veniturile dvs. sunt sub 2 milioane de dolari sau creșterea stagnează, cumpărătorii se pot orienta către modelele EBITDA sau Seller’s Discretionary Earnings (SDE).
-
Pentru a asigura o evaluare de top, un obiectiv pentru o rată anuală de churn sub 5–10% este adecvat. Investitorii caută o rată de Net Revenue Retention (NRR) de peste 110%, ceea ce indică faptul că clienții existenți cheltuiesc mai mult în timp.
-
În 2025, AI-ul Vertical a generat o primă de aproximativ 2x–5x, comparativ cu un multiplu în cazul software-ului standard. Pe de altă parte, soluțiile simple bazate pe modele terțe înregistrează evaluări diminuate din cauza costurilor mai mari de achiziție a clienților și a apărabilității reduse.
-
Ultimele Douăsprezece Luni (TTM) reflectă veniturile dumneavoastră reale din ultimul an, în timp ce Run-Rate (MRR curent x 12) estimează veniturile viitoare. Investitorii folosesc de obicei Run-Rate pentru startup-urile cu creștere rapidă, dar îl validează în raport cu TTM pentru a fi în concordanță cu recunoașterea veniturilor.
-
Da, cu siguranță poate. Acest lucru se datorează faptului că firmele din America de Nord înregistrează de obicei cei mai mari multipli (8x–15x) datorită maturității pieței. Companiile europene tind să se încadreze în intervalul 5x–10x, în timp ce companiile situate pe piețele emergente se confruntă cu un “discount de lichiditate” de aproximativ 20% în funcție de infrastructura lor globală de plăți.
Sunteți gata să începeți?
Am trecut prin ceea ce treceți și dumneavoastră. Haideți să împărtășim cei 19 ani de experiență ai noștri și să transformăm visurile dumneavoastră globale în realitate.
Română 
English 
Español 
Português 
Português do Brasil 
Français 
Italiano 
Deutsch 
Nederlands 
Polski 
Українська 
简体中文 
日本語 
한국어