Wat is de SaaS ARR-multipel?  

De SaaS ARR Multiple is de ondernemingswaarde van een bedrijf gedeeld door de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR), gebruikt om de waarderingen te vergelijken van Software-as-a-Service (SaaS)-bedrijven. Ter vergelijking: in augustus 2026 hadden grote in de VS beursgenoteerde SaaS-bedrijven die door Aventis Advisors werden gevolgd, een mediane EV/omzet-multiple van 4,6x. Met deze methode krijgen investeerders een duidelijker beeld van de prijs die wordt betaald voor elke dollar aan inkomsten die regelmatig wordt gegenereerd. Toekomstige groei- en winstgevendheidsvooruitzichten kunnen ook worden geëvalueerd met behulp van de ARR Multiple.

It is cruciaal om op te merken dat deze metriek mogelijk niet alle relevante aspecten van de waardering van een SaaS-bedrijf omvat, wat een voorzichtige aanpak vereist.

Om deze SaaS-metric te berekenen, kunt u de volgende formule gebruiken:

SaaS ARR Multiple = Ondernemingswaarde / Jaarlijkse terugkerende omzet (ARR)

Waar:

• Ondernemingswaarde (EV) = Marktwaarde van het eigen vermogen + Totale schuld – Geldmiddelen en kasequivalenten
• Jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) = Maandelijks terugkerende omzet (MRR) x 12

ARR is essentieel voor het vermogen van een bedrijf om kapitaal aan te trekken, met name voor SaaS- of op abonnementen gebaseerde ondernemingen. Dit is de reden:

• Risicobeheer: Consistentie in ARR minimaliseert potentiële financiële verliezen voor investeerders, waardoor de zekerheid van toekomstige inkomsten wordt vergroot.
• Groeifactor: ARR-groei kan een factor zijn die investeerders meewegen bij het beoordelen van het potentieel en de schaalbaarheid van een bedrijf.

Focus op ARR verschilt per financieringsfase

• Vroege stadia (Seed Funding): Ondanks een lage huidige ARR, geven investeerders een hogere prioriteit aan marktkansen en het groeipotentieel van ARR.
• Latere stadia (Serie B en verder): Een duidelijke route naar winstgevendheid en een geschiedenis van consistente ARR-groei worden cruciaal.

In durfkapitaalfinanciering, is een bekend groeipad T2D3 (“3, 3, 2, 2, 2”), bedacht door Battery Ventures-partner Neeraj Agrawal: vanaf $2 miljoen aan ARR, verdrievoudig dit tweemaal, en verdubbel het vervolgens drie keer (TechCrunch, 2015).

Het groeitempo, de omvang van het bedrijf en de marktomstandigheden hebben allemaal een aanzienlijke invloed op de ARR-waardering van SaaS-bedrijven. Aventis Advisors, een M&A-adviesbureau, gebruikt omzetmultiples in plaats van ARR-multiples: de mediane multiple van EV/omzet voor pure-play SaaS-bedrijven genoteerd aan de NASDAQ of NYSE en met een marktkapitalisatie van meer dan $1 miljard in augustus 2026 was 4,6x, terwijl de mediane omzetmultiple voor private SaaS-M&A-transacties in 2025 3,8x was (Aventis Advisors).

Groeisnelheid, verticale markt en financieel succes zijn van invloed op de ARR-multiple van een bedrijf. ARR-multiples zijn vaak hoger voor snelgroeiende bedrijven in sectoren met een aanzienlijk marktpotentieel en een hoge winstgevendheid. Bij het evalueren van een SaaS-bedrijf houden investeerders rekening met elementen zoals:

• winstgevendheid
• afhaakpercentage
• kosten voor klantwerving
• de levenslange waarde van de klant

Cashflowbeheer, winstgevendheid en netto-omzetretentie zijn andere cruciale criteria. EBITDA en maandelijks terugkerende inkomsten (MRR) zijn andere belangrijke overwegingen voor gevestigde bedrijven.

ARR-multiples kunnen ook worden beïnvloed door marktomstandigheden; daarom is het bij het evalueren van een bedrijf van cruciaal belang om rekening te houden met de concurrentie en de algemene economische omgeving.