SaaS 순운전자본(NWC)이란 무엇인가요?

순운전자본은 기업의 유동자산과 유동부채의 차이를 나타내며, 일상적인 운영과 즉각적인 재정적 의무 이행에 얼마나 많은 단기 자본이 사용 가능한지를 반영합니다. 때때로 소프트웨어 기업들은 이 수치를 유동성 지표로 사용하는데, 이는 기업이 현금 부족 없이 소프트웨어 개발, 고객 확보 및 급여를 충당하기 위한 현금 여력을 어떻게 유지할 수 있는지를 보여주기 때문입니다.

SaaS의 NWC가 전통적인 제조업 및 소매업 비즈니스와는 다르게 작용한다는 것은 사실입니다. 소프트웨어 회사는 물리적 재고를 보유하지 않으므로, 현재 투자 및 부채는 주로 디지털 잔액과 계약상 의무로 구성됩니다.

소프트웨어 기반 NWC의 주요 특징:

• 재고 없음: SaaS 기업은 원자재나 팔리지 않은 물리적 상품의 현금 함정에 빠지지 않습니다.
• 매출 채권 의존도: 무역 매출 채권은 주로 결제 예정인 청구된 소프트웨어 구독료로 구성됩니다.
• 이연 수익의 우세: 연간 또는 다년 계약에 대해 미리 받은 현금은 서비스가 시간에 걸쳐 제공될 때까지 부채로 기록됩니다.

NWC를 파악하려면 회사의 재무상태표에서 단기 항목을 수집해야 합니다. 재무 분석가는 다음 표준 공식을 활용합니다: 

NWC = 유동자산 - 유동부채.

자세한 단계별 지침은 다음과 같습니다:

1. 유동자산 인식: 현금, 현금성 자산 및 매출채권을 합산하십시오. 비유동 장기 자산은 고려하지 마십시오.
2. 유동부채 인식1년 이내에 만기가 도래하는 모든 단기 부채를 합산합니다. 이러한 부채에는 매입채무, 미지급 비용 및 이연 수익이 포함됩니다.
3. 순운전자본(NWC) 계산하기순 달러 금액을 측정하려면 공식을 사용하세요.

SaaS에서 마이너스 순운전자본(NWC)의 장단점

순 운전자본(NWC)은 일반적으로 인수합병(M&A)에서 협상의 주요 쟁점입니다. 구매자는 거래 종결 후 회사가 충분한 운영 현금 흐름을 갖기를 원하지만, 매도자는 과도한 현금을 남겨두고 싶어 하지 않습니다.

M&A 거래 조건을 결정하는 중요한 요소:

• NWC 페그: 당사자들은 과거 “3~12개월” 평균을 기반으로 “NWC 목표 페그”에 합의합니다.
• 운전자본 조정정산 시 실제 운전자본이 기준치보다 낮으면 매수 가격은 그만큼 인하됩니다. 높으면 판매자는 더 많은 수익을 얻습니다.
• 이연수익 차감구매자는 관련 자금이 이미 사용되었음을 고려하여 운전자본 계산 시 이연수익을 자주 조정합니다. 하지만 구매자는 관련 사용자들에게 서비스를 제공하기 위한 운영 비용 또한 부담합니다.

유동비율이라고도 불리는 최적의 전통적인 순운전자본(NWC) 비율은 1.0 이상입니다. 이는 회사가 단기 부채 1달러당 최소 1달러의 단기 자산을 보유하고 있음을 의미합니다. SaaS 기업의 비율은 종종 0.5에서 0.8 범위로, 일부 일반적인 정량적 기준과는 대조되는 수치를 가집니다.

현재 상황은 다음과 같습니다:

• 좋은 “부채”: 연간 선불 소프트웨어 구독 고객이 선불로 지불하는 경우 해당 금액을 ~라고 불리는 단기 부채로 기재해야 합니다 이연 수익, 회계 규정에 따르면.
• 현실은: 누구에게도 현금을 빚진 것이 아니며, 오직 소프트웨어 접근권만 빚진 것입니다.

SaaS 기업이 상당한 선불 현금을 축적하면, 보고된 부채는 일반적으로 높은 수치입니다 (이는 1.0 미만의 비율로 이어집니다).