SaaS 유동비율이란 무엇인가요?

유동 비율은 기업이 단기 자원으로 단기 부채를 '상환'할 수 있는 능력을 나타내는 비율입니다. 이는 기업의 유동 자산을 유동 부채로 나누어 결정됩니다. SaaS 기업의 경우, 이 비율은 재무 건전성 및 운영 효율성을 나타낼 수 있습니다.

공식은 간단합니다:

유동 비율 = 유동 자산 ÷ 유동 부채.

SaaS 기업들은 종종 이연 수익이 어떻게 이해되는지에 영향을 미칠 수 있는 특정 항목을 재무제표에 가지고 있습니다. 고객이 1년 전체 요금을 선불로 지불하는 경우, 이 금액은 (서비스가 아직 제공되지 않았으므로) 재무제표에 부채로 기록됩니다. SaaS 기업의 보고된 유동성은 재정적 안정성과 비교했을 때 다른 그림을 보여줄 수 있습니다. 

SaaS 유동 비율의 주요 사항은 다음과 같습니다:

•  구독 기반 기업의 유동 부채 중 50~80%에 달하는 상당한 비중은 일반적으로 이연 수익에 기인합니다.
•  이는 후행 지표입니다. 해당 비율은 이전 청구 주기를 기반으로 하는 반면, MRR 변화는 현재의 요인입니다.
•  이탈률은 환불 요청 건수와 그에 따른 부채 영향과 간접적으로 연관될 수 있습니다.
•  순매출 유지율 (NRR)은 유동비율과 밀접한 관계가 있으며, 이 둘을 함께 고려할 때 가장 완전한 그림을 얻을 수 있습니다.

제조업 또는 제품 사업에서 유동부채는 실제 현금 요구 사항, 즉 매입채무, 단기 부채 및 임금을 나타냅니다. 비율이 1.0 미만인 경우 수정이 고려될 수 있습니다.

SaaS의 경우, 이연 수익은 현금 지출이 아니라 수행 의무입니다. 계약된 소프트웨어 서비스를 제공하는 데 관련된 비용은 이연 잔액의 일부에 불과합니다. 결과적으로, 1.0 미만의 비율로 운영되는 SaaS 기업이 흔하다는 것은 이해할 수 있으며, 이는 전통적인 부문에서는 추가 조사가 필요할 수도 있는 상황입니다.

보편적인 기준은 없지만, 일반적인 지침은 다음과 같이 나뉩니다:

다음은 몇 가지 유동비율 모범 사례입니다: 

1. 청구를 연간 또는 다년 계약으로 전환하는 것은 선행 자본에 영향을 미칩니다.
2. 재량적 단기 부채를 줄이세요 — 사업 운영에 그리 중요하지 않은 공급업체 지급을 연기하세요.
3. 이연 매출 전환은 지속적으로 검토되어야 합니다 — 인식된 매출이 얼마나 빨리 수익으로 전환되는지 측정하세요.
4. 현금 보유 정책을 수립하세요 — 월별 소모율에 대비하여 현금 완충액의 최소 금액을 설정하세요.
5. 회전 신용 한도는 유동성 지원과 관련이 있습니다 (지분 희석 없이).

주요 요점:

•       빠른 회사 성장기에는 비용과 회수 성장률 간의 차이에 따라 해당 비율에 변화가 생길 수 있습니다.
•       다양한 투자자 단계는 각기 다른 판단을 반영합니다. 초기 단계 기업은 성장 단계 또는 IPO 전 기업과는 매우 다릅니다.
•       이연 수익에 대한 GAAP 처리는 현금 위험을 정확히 반영하지 못할 수 있습니다. 분석을 위해 이 둘을 분리하여 고려해야 합니다.

이연 매출 SaaS 유동성 분석을 기존 분석 방식과 구별 짓는 주요 특징입니다. 예를 들어, 고객이 1월 1일에 연간 구독료로 $12,000를 지불한다고 가정해 봅시다. 회사는 $12,000를 현금(자산)으로, 그리고 $12,000를 이연 수익(부채)으로 기록할 것입니다. 매달, 해당 금액 중 $1,000가 이연 수익에서 인식 수익으로 이동합니다.

유동 비율은 첫날에 전체 $12,000의 부채를 보여주지만, 계약 이행의 실제 비용은 회수된 현금보다 낮습니다. 이 회계 규칙은 유동 비율이 SaaS 기업의 유동성을 반영하는 방식에 영향을 미칩니다.