Czym jest wykup menedżerski?

Wykup menedżerski (MBO) to proces, w którym obecny zespół zarządzający uzyskuje większość lub wszystkie kontrolne udziały w firmie. Jest to zazwyczaj działanie strategiczne, gdy założyciele chcą odejść, duża firma chce pozbyć się części swojej działalności lub zespół zarządzający uważa, że jest w stanie lepiej prosperować samodzielnie.

Tak, MBO to charakterystyczna strategia wyjścia w firmach SaaS. Pozwala ona założycielom lub spółkom macierzystym na sprzedaż swoich udziałów przy jednoczesnym zachowaniu struktury i ciągłości kierownictwa w danej firmie.

Etapy MBO obejmują: 

1. Pomysł: Zespół zarządzający opracowuje strategię działania w celu przejęcia firmy poprzez oszacowanie jej wartości i zorganizowanie finansowania.
2. Negocjacje: Zespół omawia prawa i obowiązki podmiotu przejmującego oraz dotychczasowych właścicieli firmy (osób fizycznych będących założycielami lub spółki macierzystej).
3. Finansowanie: MBO może być finansowane z wykorzystaniem kapitału własnego, długu lub poprzez zakup firmy za pośrednictwem pożyczki od prywatnego finansisty, inwestora kapitałowego lub sprzedającego.
4. Przejście: W tym przypadku własność zostaje przeniesiona, a zespół zarządzający przejmuje odpowiedzialność za prowadzenie firmy oraz decydowanie o jej losie.

Generalnie wykupy menedżerskie (MBO) mogą wymagać znacznych nakładów finansowych. Oto najczęstsze źródła finansowania:

• Inwestycja osobista: W tym przypadku zespół zarządzający finansuje wykup z własnych środków.
• Finansowanie dłużne: Banki lub inne instytucje pożyczają pieniądze, które należy spłacić po ustalonym czasie wraz z dodatkową kwotą, zwaną odsetkami.
• Fundusze Private Equity: Fundusze te zapewniają duże kwoty kapitału w zamian za udziały w firmie i część zysków.
• Finansowanie przez sprzedającego: W niektórych przypadkach poprzedni właściciele mogą musieć zaoferować pożyczkę zespołowi zarządzającemu, aby podkreślić swoje zaufanie do niego.

Zalety

• Płynne przekazanie przywództwa charakteryzuje się bezproblemowym przekazaniem obowiązków kierowniczych w organizacji.
• Elementy operacyjne, kultura i wizja przyczyniają się do skuteczności organizacji w zwalczaniu barier organizacyjnych.
• Zarówno pracownicy, jak i klienci otrzymują sygnały informacyjne dotyczące oczekiwań co do przyszłości organizacji.

Wady

• Ryzyko finansowe wpływa na zespół zarządzający w różny sposób, w tym na decyzje inwestycyjne, zmienność rynku i spowolnienia gospodarcze.
• Konflikty z akcjonariuszami lub interesariuszami wynikają z rozbieżnych priorytetów, takich jak strategia firmy, polityka dywidendowa czy ład korporacyjny.
• Wdrażanie niezbędnych zmian może prowadzić do krótkoterminowych wyzwań lub zakłóceń w ramach operacyjnych organizacji.
• Oczekuje się, że negocjacje w ramach tego procesu będą długie i złożone, wymagające starannego rozważenia interesów i punktów widzenia różnych interesariuszy.