Qu'est-ce qu'un rachat d'entreprise par les salariés ?

Une le rachat d'entreprise par les cadres (MBO) désigne un processus par lequel les équipes de direction existantes obtiennent la majorité ou la totalité des parts de contrôle dans l'entreprise. Un rachat mené par le propre directeur général d'une entreprise en est une forme : le fondateur et PDG de Dell, Michael Dell, et la société d'investissement Silver Lake ont finalisé leur acquisition de Dell, évaluée à environ 24,9 milliards de dollars, le 29 octobre 2013.

Oui, le RES est une stratégie de sortie distinctive pour les entreprises SaaS. Cela permet aux fondateurs ou aux sociétés mères de céder leurs parts tout en maintenant la structure et la continuité du leadership dans l'entreprise en question.

Les étapes d'un MBO comprennent :

• L'idée : L'équipe de direction établit une stratégie d'action pour acquérir une entreprise en effectuant une évaluation de MBO et en organisant le financement.
• Négociation : L'équipe discute des droits et obligations de l'acquéreur et des propriétaires actuels de l'entreprise (fondateurs ou société mère).
• Financement : Le MBO peut être financé par des fonds propres, par l'emprunt ou par l'achat de l'entreprise au moyen d'un prêt consenti par un financier privé, un investisseur en capital ou le vendeur.
• Transition : La propriété est transférée au moment où les vendeurs réalisent leur sortie par MBO, et l'équipe de direction assume la responsabilité de diriger l'entreprise ainsi que de déterminer son avenir.

Les rachats d'entreprise par les cadres sont financés par les sources courantes ci-dessous, car ils peuvent nécessiter des montants de financement considérables :

• Investissement personnel : C'est là que l'équipe de direction se finance elle-même.
• Financement par emprunt : Les banques ou autres institutions prêtent de l'argent aux emprunteurs, qu'ils doivent rembourser après une période déterminée avec un montant supplémentaire appelé intérêt.
• Capital-investissement : Ces sociétés fournissent d'importants capitaux en échange d'une participation au capital et d'une part des bénéfices. Silver Lake a été le partenaire de Michael Dell dans le rachat de Dell, une transaction évaluée à environ 24,9 milliards de dollars (Silver Lake, 2013).
• Financement par le vendeur : Dans certains cas, les anciens propriétaires peuvent être amenés à consentir un prêt à l'équipe de direction afin de témoigner de leur confiance.

Un MBO payé avec un montant important d'argent emprunté est une forme de rachat avec effet de levier (LBO) ; lorsqu'une équipe de direction externe rachète l'entreprise à la place, la transaction est un rachat par des cadres externes (MBI) (Wikipedia).

Avantages

• Une transition de direction harmonieuse se caractérise par un transfert transparent des responsabilités de direction au sein de l'organisation.
• La présence continue de la même équipe tend à maintenir les opérations, la culture et la vision existantes.
• Les informations présentées aux employés et aux clients sur l'avenir de l'organisation contiennent moins d'éléments inconnus.

Inconvénients

• L'équipe de direction fait face au risque financier, qui implique le remboursement de la dette dans un contexte d'instabilité du marché.
• Des conflits avec les actionnaires ou les parties prenantes surviennent en raison de priorités divergentes, notamment en matière de stratégie d'entreprise, de politiques de dividendes ou de gouvernance.
• La mise en œuvre des changements nécessaires peut entraîner des défis ou des perturbations à court terme au sein du cadre opérationnel de l'organisation.
• Les négociations impliquées dans le processus peuvent être longues et complexes, nécessitant un examen attentif des intérêts et des perspectives des différentes parties prenantes.