Was ist das SaaS Current Ratio?

Das Current Ratio ist eine Kennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens anzeigt, seine kurzfristigen Schulden mit seinen kurzfristigen Mitteln zu „begleichen“. Es wird berechnet, indem das Umlaufvermögen eines Unternehmens durch seine kurzfristigen Verbindlichkeiten geteilt wird. Für SaaS-Unternehmen kann diese Kennzahl finanzielle Stabilität und operative Effizienz anzeigen.

Die Formel ist einfach:

Current Ratio = Umlaufvermögen ÷ Kurzfristige Verbindlichkeiten.

SaaS-Unternehmen haben oft einen spezifischen Bilanzposten, der beeinflussen kann, wie Erlöse aus Vorauszahlungen verstanden werden. Zahlt ein Kunde für ein ganzes Jahr im Voraus, wird dieser Betrag als Verbindlichkeit in der Bilanz ausgewiesen (da die Leistung noch nicht erbracht wurde). Die ausgewiesene Liquidität eines SaaS-Unternehmens kann ein anderes Bild vermitteln als seine finanzielle Stabilität. 

Die wichtigsten Punkte des SaaS-Current-Ratio sind:

•  Ein erheblicher Prozentsatz, der zwischen 50 und 80 % liegen kann, der aktuellen Verbindlichkeiten eines abonnementbasierten Unternehmens wird üblicherweise dem aufgeschobenen Umsatz zugeschrieben.
•  Es ist ein nachlaufendes Signal — das Verhältnis basiert auf den vorhergehenden Abrechnungszyklen, während die MRR-Veränderung ein aktueller Faktor ist.
•  Kundenabwanderung kann indirekt mit dem Volumen der Rückerstattungsansprüche und deren anschließendem Einfluss auf die Verbindlichkeiten zusammenhängen.
•  Net Revenue Retention (NRR) geht Hand in Hand mit der Umlaufquote; zusammen ergeben sie das umfassendste Bild.

Im produzierenden Gewerbe oder in Produktunternehmen stellen kurzfristige Verbindlichkeiten den tatsächlichen Liquiditätsbedarf dar: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Schulden und Löhne. Liegt das Verhältnis unter 1,0, könnte eine Korrektur in Betracht gezogen werden.

Für SaaS sind gestundete Einnahmen keine Barausgabe, sondern eine Leistungsverpflichtung. Die Kosten für die Bereitstellung der vertraglich vereinbarten Softwaredienstleistung würden nur einen Teil des gestundeten Betrags ausmachen. Folglich ist es verständlich, dass SaaS-Unternehmen häufig mit Kennzahlen unter 1,0 operieren – eine Bedingung, die in traditionellen Sektoren einer weiteren Untersuchung bedürfen könnte.

Es gibt keinen universellen Richtwert, aber allgemeine Leitlinien gliedern sich wie folgt auf:

Hier sind einige Best Practices für den Liquiditätsgrad: 

1. Die Umstellung der Abrechnung auf Jahres- oder Mehrjahresverträge hat Auswirkungen auf das Vorabkapital.
2. Ermessensabhängige kurzfristige Verbindlichkeiten senken – Lieferantenzahlungen aufschieben, die für Ihren Geschäftsbetrieb nicht sehr kritisch sind.
3. Die Konvertierung von Ertragsabgrenzungen sollte kontinuierlich überprüft werden – messen Sie, wie schnell erfasste Umsatzerlöse in Gewinn umgewandelt werden.
4. Eine Liquiditätsreserve-Richtlinie entwickeln – legen Sie einen Mindestbetrag für Ihren Liquiditätspuffer im Verhältnis zu Ihrer monatlichen Burn Rate fest.
5. Eine revolvierende Kreditfazilität dient der Liquiditätsunterstützung (ohne die Notwendigkeit einer Kapitalverwässerung).

Wichtige Punkte:

•       Das Verhältnis kann bei schnellem Unternehmenswachstum beeinflusst werden, mit potenziellen Änderungen, die mit der Differenz zwischen den Wachstumsraten von Ausgaben und Einnahmen zusammenhängen.
•       Verschiedene Investorenphasen spiegeln unterschiedliche Bewertungen wider: Unternehmen in der Frühphase unterscheiden sich stark von Wachstums- oder Pre-IPO-Unternehmen.
•       Die GAAP-Behandlung von Rechnungsabgrenzungsposten spiegelt möglicherweise das Cash-Risiko nicht exakt wider — halte beide getrennt, um eine Analyse durchzuführen.

Aufgeschobene Einnahmen ist das Hauptmerkmal, das die Liquiditätsanalyse von SaaS von herkömmlichen unterscheidet. Angenommen, ein Kunde zahlt am 1. Januar 12.000 $ für ein Jahresabonnement; das Unternehmen verbucht 12.000 $ als Zahlungsmittel (Vermögenswert) und 12.000 $ als passive Rechnungsabgrenzungsposten (Verbindlichkeit). Jeden Monat werden 1.000 $ des Betrags von den passiven Rechnungsabgrenzungsposten zu realisierten Umsatzerlösen verschoben.

Das Current Ratio weist am ersten Tag die gesamte Verbindlichkeit von 12.000 US-Dollar aus, doch die tatsächlichen Kosten zur Vertragserfüllung sind geringer als die eingenommenen Barmittel. Diese Buchhaltungsregel beeinflusst, wie das Current Ratio die Liquidität von SaaS-Unternehmen widerspiegelt.