Cos'è il Rapporto di liquidità corrente SaaS?

Il rapporto di liquidità corrente è un rapporto che indica la capacità di un'azienda di “estinguere” i suoi debiti a breve termine con le sue risorse a breve termine. È determinato dividendo le attività correnti di un'azienda per le sue passività correnti. Per le aziende SaaS, questo rapporto può indicare stabilità finanziaria ed efficienza operativa.

La formula è semplice:

Rapporto di Liquidità Corrente = Attività Correnti ÷ Passività Correnti.

Le aziende SaaS spesso hanno una voce specifica nei loro bilanci che può influenzare il modo in cui i ricavi differiti vengono interpretati. Se un cliente paga per un intero anno in anticipo, questa somma è registrata come passività nel bilancio (poiché il servizio deve ancora essere reso). La liquidità dichiarata di un'azienda SaaS potrebbe presentare un quadro diverso rispetto alla sua stabilità finanziaria. 

Alcuni dei punti principali del rapporto di liquidità corrente SaaS sono:

•  Una percentuale considerevole, che può variare dal 50 all'80%, delle passività correnti di un'azienda basata su abbonamento è comunemente attribuita ai ricavi differiti.
•  È un segnale ritardato — il rapporto si basa sui cicli di fatturazione precedenti, mentre la variazione dell'MRR è un fattore del presente.
•  Il churn può essere indirettamente correlato al volume delle richieste di rimborso e alla loro successiva influenza sulle passività.
•  La Ritenzione Netta del Fatturato (NRR) va di pari passo con il rapporto corrente; se combinati, forniscono il quadro più completo.

Nelle aziende manifatturiere o di prodotto, le passività correnti rappresentano il fabbisogno effettivo di cassa: debiti verso fornitori, debiti a breve termine e salari. Se il rapporto è inferiore a 1,0, si potrebbe considerare una correzione.

Per il SaaS, i ricavi differiti non sono un esborso di cassa ma un obbligo di prestazione. I costi coinvolti nella fornitura del servizio software contrattualizzato sarebbero solo una porzione del saldo differito. Di conseguenza, la prevalenza delle aziende SaaS che operano con rapporti inferiori a 1,0 è comprensibile, una condizione che potrebbe giustificare un ulteriore esame nei settori tradizionali.

Non esiste un parametro di riferimento universale, ma le linee guida generali si suddividono come segue:

Ecco alcune delle migliori pratiche relative al rapporto di liquidità corrente: 

1. Il passaggio alla fatturazione su contratti annuali o pluriennali ha implicazioni per il capitale iniziale.
2. Riduci le passività discrezionali a breve termine — posticipa i pagamenti ai fornitori che non sono molto critici per le operazioni della tua attività.
3. La conversione dei ricavi differiti dovrebbe essere esaminata continuamente — misura quanto velocemente i ricavi riconosciuti si trasformano in profitto.
4. Sviluppa una politica di riserva di cassa — stabilisci un importo minimo per la tua riserva di liquidità in relazione al tuo tasso di consumo mensile.
5. Una linea di credito revolving è legata al supporto di liquidità (senza la necessità di diluizione del capitale).

Punti chiave:

•       Il rapporto può essere influenzato durante la rapida crescita aziendale, con potenziali variazioni legate alla differenza tra i tassi di crescita delle spese e degli incassi.
•       Le diverse fasi degli investitori riflettono valutazioni diverse: le aziende in fase iniziale sono molto distinte da quelle in crescita o pre-IPO.
•       Il trattamento GAAP dei ricavi differiti potrebbe non riflettere esattamente il rischio di liquidità — mantieni le due cose separate per eseguire l'analisi.

Ricavi differiti è l'attributo principale che distingue l'analisi di liquidità SaaS da quelle tradizionali. Supponiamo che un cliente paghi $12.000 per un abbonamento annuale il 1° gennaio; l'azienda registrerà $12.000 in contanti (attivo) e $12.000 in ricavi differiti (passivo). Ogni mese, $1.000 dell'importo si spostano dai ricavi differiti ai ricavi riconosciuti.

Il rapporto corrente mostra l'intera passività di $12.000 al giorno uno, ma il costo effettivo per adempiere al contratto è inferiore al denaro incassato. Questa regola contabile influenza il modo in cui il rapporto corrente riflette la liquidità delle aziende SaaS.