O que é uma Venda Secundária? Riscos e Desafios

A secondary sale is the process of selling shares by existing shareholders in a private business organization before the company’s IPO or acquisition. Investors and employees of a start-up can sell their shares to convert them into cash; in a company buyback, employees are typically limited to about 10% of vested shares. Unlike in a primary sale, the money goes to the seller, and no new shares are issued.

Uma IPO is when a company issues shares for the first time to the public, while a secondary offering is the sale of shares by current shareholders. It should be noted that in an IPO, the company offers newly issued equity stock, while in a secondary offering, the funds go directly to the existing selling shareholders.

Os acionistas existentes vendem suas ações por meio de um subscritor que auxilia na definição do preço das ações e da oferta pública. Este método é bastante semelhante a uma IPO, mas se concentra em ações existentes em vez de novas.

In VC, a secondary sale refers to the active selling of shares in a portfolio company by investors or employees to another investor. A secondary sale in VC is an estratégia de saída para que as partes interessadas e funcionários permitam que novos investidores participem do desenvolvimento de negócios. When many employees sell at once, the company may run a tender offer to outside investors; in a buyback, it typically caps each employee at about 10% of vested shares (a16z, 2021).

Points requiring attention in secondary sales include:

• Avaliação: Muito trabalho é necessário para estabelecer um valor objetivo para uma ação em uma empresa privada.
• Liquidez: Encontrar um comprador para ações em uma empresa privada é desafiador.
• Regulamentação: These activities may also be subject to the parameters set by Disposições legais e regulamentares de SaaS for subsequent sales. Most private companies also require board approval, and the company or existing investors often hold a right of first refusal (ROFR) to buy first at the same price (Rampa).
• Sinalização: A founder’s sale of shares, particularly at a discount, can be interpreted by buyers as a relevant data point (a16z).