Що таке викуп компанії менеджментом?

A викуп компанії менеджментом (MBO) означає процес, за якого наявна команда менеджерів отримує більшу частину або весь контрольний пакет акцій у бізнесі. Однією з форм є викуп під керівництвом власного головного виконавчого директора компанії: засновник і генеральний директор Dell Майкл Делл та інвестиційна компанія Silver Lake завершили придбання Dell вартістю близько 24,9 мільярда доларів 29 жовтня 2013 року.

Так, MBO є особливою стратегією виходу в SaaS-компаніях. Це дозволяє засновникам або материнським компаніям продати свої частки, зберігаючи при цьому структуру та наступність керівництва в даній компанії.

Етапи MBO включають:

• Ідея: Команда менеджерів розробляє стратегію дій для придбання фірми шляхом проведення оцінки MBO та організації фінансування.
• Переговори: Команда обговорює права та обов'язки покупця і поточних власників бізнесу (засновників або материнської компанії).
• Фінансування: MBO може фінансуватися за рахунок власного капіталу, боргу або шляхом придбання бізнесу за кредит від приватного фінансиста, інвестора в акціонерний капітал або продавця.
• Перехід: Право власності передається, коли продавці завершують свій вихід шляхом MBO, і команда менеджерів бере на себе відповідальність за ведення бізнесу, а також за визначення його подальшої долі.

Викупи компаній менеджментом фінансуються із зазначених нижче загальних джерел, оскільки вони можуть потребувати значних обсягів фінансування:

• Особисті інвестиції: Це коли керівна команда фінансує викуп самостійно.
• Боргове фінансування: Банки або інші установи надають позичальникам грошові кошти, які вони повинні повернути після певного періоду з додатковою сумою, відомою як відсотки.
• Приватний акціонерний капітал: Ці фірми надають значні обсяги капіталу в обмін на частку власності та частину прибутку. Silver Lake була партнером Майкла Делла у викупі Dell, угоді вартістю близько 24,9 мільярда доларів (Silver Lake, 2013).
• Фінансування від продавця: У деяких випадках попередні власники можуть запропонувати позику управлінській команді, щоб підкреслити свою впевненість у ній.

MBO, оплачений за рахунок значної суми запозичених коштів, є формою викупу за рахунок позикових коштів (LBO); коли натомість частку викуповує зовнішня команда менеджерів, угода є викупом компанії зовнішнім менеджментом (MBI) (Wikipedia).

Переваги

• Плавний перехід керівництва характеризується безперебійною передачею лідерських обов'язків всередині організації.
• Подальша присутність тієї самої команди сприяє збереженню наявних операцій, культури та бачення.
• Інформація, що надається працівникам і клієнтам про майбутнє організації, містить менше невідомих елементів.

Недоліки

• Команда менеджерів вирішує питання фінансового ризику, який включає погашення боргу в умовах ринкової нестабільності.
• Конфлікти з акціонерами або зацікавленими сторонами виникають через різні пріоритети, включаючи корпоративну стратегію, дивідендну політику або управління.
• Впровадження необхідних змін може призвести до короткострокових труднощів або збоїв в операційній структурі організації.
• Переговори, пов'язані з цим процесом, можуть бути тривалими та складними, вимагаючи ретельного врахування інтересів і поглядів різних зацікавлених сторін.